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政策、人才双利好，中国创新药产业迎来大爆发

2017-07-28

7月28日，久友资本旗下医疗医药产业平台——久友美科的中国原创新药国际基金投资说明会举行，久友资本首席管理合伙人李阳先生向与会嘉宾介绍了医药健康产业及基金相关情况。

△ 久友资本首席管理合伙人李阳先生作介绍

医药健康：空间巨大、增长高速

自古以来，人类对于健康的追求从未停止过。上至古代皇帝，下至平民百姓，健康长寿是很多人一生的追求。

近年来，中国社会老龄化加快，老龄人口数和老龄化速度均为全球第一。2015年，老龄人口达2.22亿，占总人口数的16.15%。同时，中国人口面临着年龄迁移，从建国初期的4亿人到计划生育时代的12亿人，30年间中国净增8亿人口；而20世纪50年代、60年代、70年代出生的人将分别在2010年、2020年、2030年进入60岁，伴随着人均寿命提高，可以预见中国未来30年将进入老龄经济时代。

老龄人口对医药医疗健康市场的消费需求显然远超其他年龄段群体，与此同时，中国“二孩”政策放开，这都将为医药医疗健康市场带来新的市场增量和更高的消费需求。

然而，中国医疗卫生费用并不高。2015年，中国医疗卫生费用支出占国民生产总值的5.6%，而中等收入国家这一数据平均为6.8%，部分发达国家甚至超过10%（美国高达17.1%）。相比之下，中国医疗卫生费用增长空间很大。过去15年，中国医疗卫生费用支出复合增长率高达15.6%，2015年中国医疗卫生消费总额突破4万亿元。

如今，中央已明确将“健康中国”列为“国家战略”，中央政治局审议通过了《健康中国2030规划纲要》，健康中国建设的蓝图初步绘制完成。国家卫计委在《“健康中国2020”战略研究报告》中提出，卫生总费用占GDP比重要达到6.5%-7%，由此我国卫生消费市场将达到6.2-6.7万亿元规模。

在多重因素的推动和巨大的人口基数下，伴随着经济增长和健康消费需求升级，中国医药医疗健康市场必将孕育十万亿级的市场需求，并在未来20-30年出现井喷式增长。

原创新药：意义重大、发展落后

医药对于健康产业的意义至关重要。一直以来，医药在各类疾病的预防和治疗方面，均占据至关重要的地位。尤其是现代分子化学、生物学、基因学的发展，各类原创新药对于治疗肿瘤、神经系统疾病、免疫系统疾病、传染病等重大疑难病症，发挥着越来越重要的作用。

不过，中国医药工业却面临着大而不强的现状，原创新药极其落后，无法满足现实需求。中国是制药大国，全国制药企业8800余家、药品批文16.5万个，然而其中99.998%是仿制药。

受多方面因素影响，截至今日，中国原创、原研新药与美国、欧洲等世界发达国家相比，差距甚大，中国过去10年累计原创新药审批上市数量，不及美国1年。同是仿制药大国的印度，其仿制药在国际上的认可程度远高于我国，制药产业含金量也更高。

在人类疾病谱不断变迁的今天，追求健康、延长寿命、抵抗衰老成为人类孜孜不倦的追求。对原创新药刚性且强烈的需求，国家政策的重磅推出，成为推动原创新药研发的源泉动力。

2015年8月，国务院印发《关于改革药品医疗器械审评审批制度的意见》；2016年5月，国务院印发《关于印发药品上市许可持有人制度试点方案的通知》，该制度将自2018年11月5日后全面实施；2017年5月，国家食品药品监督管理总局(CFDA)连发四文，鼓励创新药品、器械研发。

多项重磅政策力促创新医药发展：原创新药优先审评优先审批，原创新药国际多中心临床，原创新药优先纳入各级医保，实施药品上市许可持有人制度。

双管齐下：政策革命、人才引进

药品上市许可持有人制度是欧洲、美国、日本等制药发达国家和地区在药品监管领域的通行做法，药品上市许可与生产许可分离，允许药品上市许可持有人（药品上市许可证明文件的持有者，即药品生产企业、研发机构或者科研人员）自行生产药品，或者委托其他生产企业生产药品。

我国现行制度实行药品上市与生产许可合一管理，仅允许药品生产企业申请药品文号，研发机构和科研人员无法取得药品批准文号，新药研发机构获得新药证书后只能将相关药品技术转让给药品生产企业，不利于鼓励创新。

药品上市许可持有人制度试点，对于鼓励药品创新、提升药品质量具有重要意义。药品研发机构或科研人员可以作为药品注册申请人，提交药物临床试验申请、药品上市申请。从根本上颠覆原有模式下医药行业的利益格局，医药研发企业在产业格局和利益链条中的地位大幅提升，研发成果市场化、研发企业证券化将飞速发展。

在药品上市许可人制度的“革命”下，新药研发企业迎来历史春天，传统制药企业在新药研发上的投入亦将大幅提升，国际领先的中国原创新药研发企业将涌现。

与此同时，国家多体系引进国际人才，构建高端人才体系，促进原创新药研发产业发展。

1、千人计划

2008年，“国家千人计划”启动，围绕国家发展战略目标、重点创新项目/学科，累计引进十余批、数千名顶尖科学家和战略级领军人才，其中自然科学与生命科学领域科学家占比近30%，成为创新医药领域的最中坚力量。

2、两院院士体系

中国科学院、中国工程院，“院士”为国家为在科研和学术领域顶级专家所设立的最高学术称号，为终身荣誉，仅中国科学院院士中，医药医疗相关领域院士占比超过25%。

3、长江学者计划

该计划是为提高中国高等学校学术地位、振兴中国高等教育，国家教育部与李嘉诚基金会共同设立的专项高层次人才计划。自1998年设立以来，已成为国家重大人才工程的重要组成部分。

4、杰出青年科学基金

国家为促进青年科学人才的成长，鼓励海外学者回国，加速培养一批进入世界科技前沿的优秀学术带头人而特别设立的基金。从1994年开展以来，成效显著；其中自然科学与生命科学领域科学家占比超1/5。

久友美科-医药医疗大健康产业基金

基金将聚焦医药医疗大健康产业，把握医药医疗技术进步、服务需求升级的爆发机会及伴随“健康中国”上升为国家战略所带来的产业红利、政策红利；聚焦“原创新药”研发细分领域，把握中国原创新药研发企业发展的历史黄金机遇，甄选国内甚至国际领先的新药研发领域领军专家和企业，获得稳健前提下的较高投资回报；聚焦其他医药医疗大健康领域，具备核心竞争优势和投资价值的潜在标的。

△ 久友资本首席管理合伙人李阳先生作介绍

基金核心亮点：前景广阔+领头羊+专利技术+稀缺标的

1、国家战略，政策支持，产业机遇

“健康中国”全面上升为国家战略，老龄化、二孩放开、城镇化率提升、健康消费升级多重因素推动中国医药医疗健康市场的扩大和高速增长；多项政策重磅出台，大力支持医药产业的研发创新，中国原创新药研发企业迎来历史性的黄金发展机遇。

2、标的精选，专家领军，技术领先

基金拟投标的均由多位国家“千人计划”专家领军，掌握核心技术，瞄准全球市场；基金拟投标的均已有多条产品管线，有效降低单一产品可能存在的较大风险，具备持续研发和新产品拓展能力。

3、股东背景强大，资本路径清晰

拟投项目均已有行业内多家上市公司、知名投资机构入股，股东背景资源强大；资本路径清晰，均已明确计划或启动美国纳斯达克上市，为投资人提供资本全球配置的稀缺机会。

4、估值合理，回报可期，周期较短

中国原创新药研发企业在海外资本市场获得高度认可；与已在纳斯达克上市的中国新药研发企业相比，基金拟投标的处于价值洼地，上市溢价空间可期；纳斯达克上市，审核、锁定周期均相对较短。